快讯摘要
上周医药指数微跌，创新药和红利风格股表现强劲，受海外龙头带动，AI产业链公司走势较强。国内社融增速微升，社零总额增速回升，工业增加值增长，新质生产力成亮点。美国通胀回落，零售数据超预期，纳指上涨，市场预期转向降息。创新药ETF和港股创新药ETF值得关注。
快讯正文
【上周医药板块表现分析】上周全指医药卫生指数微跌0.30%，略逊于上证综指的0.60%涨幅。在中信一级行业中，仅有四分之一的行业表现优于上证综指，其中银行、通信、煤炭、传媒和非银行金融等行业表现突出。A股市场整体呈现缩量震荡态势，市场风格逐渐转向红利，而AI相关产业链公司在海外龙头股的带动下表现强劲。国内宏观政策方面，7月社融存量增速为8.2%，较上月微增0.1%，企业债和政府债同比多增，但新增信贷需求较弱。7月社零总额同比增长2.7%，增速较前值有所回升，受传统旺季和促消费政策影响。工业增加值同比增长5.1%，新质生产力成为结构性亮点。海外市场方面，7月美国通胀持续回落，但服务通胀粘性较强。CPI同比增2.9%，基本符合市场预期。零售数据超出预期，环比增速创一年半新高。市场对美国预期有所改善，纳指强势上涨，市场预期由衰退再次转为降息预期逻辑。医药板块上周上涨动能减弱，子板块热点分散，轮动较快。泛红利风格在调整两个多月后重新受到关注，但半年报超预期的个股仍受青睐。细分子行业中，药品、医美、医药流通、血制品和中药表现优于全指医药卫生指数。上周一，医药板块中呼吸道病毒主题涨幅较大，受近期呼吸道疾病高发影响，相关个股股价高开，但随后出现分化。股价波动不仅受上市公司基本面影响，市场预期也起重要作用。呼吸道病毒检测类公司存在竞争壁垒，与公司战略布局强相关。海外定价较高，早期布局海外且产品获批的公司预计将有较高收入利润增长。二级市场通常在产品获批前开始博弈，获批后部分资金获利了结导致股价回调，业绩兑现尤其是超预期后，股价大概率会再次上涨。投资者可通过创新药ETF（159992）和港股创新药ETF（159567）提前布局。上周，某龙头仿创药企和某麻醉药创新药企业绩超预期，股价大涨。药品尤其是创新药仍是下半年市场关注重点。去年三季度业绩低基数是之前股价上涨的着眼点，接下来三季度业绩能否同比环比数据都较好，将是市场观察的重点。年底的医保谈判预计可能维持温和态势，市场期待创新药品的定价能否有超预期表现。医药的泛红利板块包括血制品、医药流通和中药等，是大盘红利风格在医药内部的投射。中药板块自六月初开始回调，持续两月有余，上周在大盘红利上涨带动下，市场再次开始关注。血制品板块经营稳定，每年需求和供给增长稳定。下半年中成药集采以及院外OTC中药价格管理或是市场对中药板块的关注点。
