快讯摘要

7 月 17 日，铜价短期回落震荡，中长期全球去库，交易策略倾向逢低买入及相关套利。

铜：短期震荡，长周期偏多：国泰君安 第1张

快讯正文

【铜价短期震荡，长期偏多】

7 月 17 日，美联储年内降息将基本落地，部分投资者担忧美国下滑风险，致风险资产价格承压。

宏微观未现明显共振驱动，铜价暂难有趋势性表现，其与美元指数长周期负相关，美元回落能从定价端支撑价格。

基本面上，铜矿供应紧张预期弱化，铜精矿现货 TC 边际回升，国内精铜产量处历史同期高位。需求端终端消费有增量，电线电缆订单增，价低时企业补库增加。

中长期看，全球去库判断仍在，将对偏低价格形成向上弹性。交易策略上，短期铜价震荡，长周期偏多，可逢低买入，套利关注沪铜期限正套和内外反套。